外汇汇率,外汇换算

行情中心 实物黄金 中金快讯
机构图片

SEB:欧元或将筑顶 料将退守1.14一线

2017年09月05日 10:02中金网
手机客户端 |

扫码下载中金网APP

摘要:瑞典北欧斯安银行(SEB)银行策略师Richard Falkenhall在客户报告中指出,虽然短期不确定性犹存,但欧元兑美元应接近筑顶。由于市场“重新关注”欧央行和美联储政策背离,欧元兑美元下一步可能会修正至1.1400。

  瑞典北欧斯安银行(SEB)银行策略师Richard Falkenhall在客户报告中指出,虽然短期不确定性犹存,但欧元兑美元应接近筑顶。由于市场“重新关注”欧央行和美联储政策背离,欧元兑美元下一步可能会修正至1.1400。

  该分析师认为市场对于两大央行的预期是错误的,对于美联储再次加息前景太悲观,对欧央行削减QE前景太乐观。当这种错误变得明朗,欧元兑美元将向下修正。

  根据目前市场的定价,美联储今年加息的概率极低(到明年加息一次的概率为65%)。而目前欧央行几乎没有表达对欧元强势的担忧。不过这种政策比较和自今年年初以来的2年期利率息差不符。

  2年期息差目前显示美联储在加息方面仍远远领先于欧央行。2年期息差一般也和汇率保持紧密联系。但近期出现了脱机,欧元兑美元大涨。如下图,两者出现背离,这表明息差并没有显示央行政策的背离情况。更有可能的是,欧元兑美元也没有适当地反映央行政策背离。

EURUSDSep04yields.png

  虽然今年年底欧央行可能会削减QE,但欧元区货币政策依然宽松。而我们相信目前市场对于美联储加息的定价太过谨慎。只要欧央行没有意外地释放鹰派信号,对美联储加息预期的重新定价将给美元提供短期提振。

  一旦市场意识到错估了两大央行的政策背离,短期内欧元兑美元将回调至1.14,但长期内仍看涨。在未来一年外汇储备资金流将成为一个更主导性的因素,可能将再次推高欧元汇率。这些资金流来自于各大央行的购买以再平衡其欧元持仓。

  欧元结构性需求将上升

  各大央行对欧元的持有量降至历史上极低的水平,但未来可能自这些低位反弹。中长期内,再平衡资金流可能会再次主导该货币对的前景。IMF数据显示,虽然美元持仓配比增加,而欧元配比下降并回到2002年水平,这表明欧元和其他货币存在进一步的结构性需求,将引发长期内美元的进一步抛盘。

  中国抛售美元

  中国央行承重的抛压也是导致美元走弱的因素之一。中国央行外储和欧元兑美元存在紧密相关性,这可能解释为什么美元将继续下跌。中国 外储变化和美元估值之间存在长久的相关性,虽然如下图显示中国12个月外储变化依然为负值,但到今年7月中国外储增加近1000亿美元。不过中国外储增加导致净资金流入以美元为主导的债券,可能会抑制美元跌势。

chhina.png

总体上,该银行基于全球资金流仍看跌美元。全球经济增长强劲将促使资金继续流入中国和新兴市场国家,导致资金流出美元资产。同样地,流入欧元区的资本也不太可能结束,虽然欧元走强,但投资回报依然具有吸引力。短期内欧元兑美元将跌至1.14,明年年底将重返1.20。


关注手机中金网(http://m.cngold.com.cn),掌握最新财经要闻。

责任编辑

责任编辑:豪大大
豪大大

【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

相关阅读1/1

  • 德国出口商不担心欧元强势

    2017-09-05 09:48

    德国出口商称它们并不对欧元的强势感到担心,表示如质量和服务这样的因素在德国出口的成功中也扮演了很重要的角色。欧元/美元汇率上周触及了逾两年新高。[详情]

    关键词:德国,出口

  • 欧元稳于1.19 市场等待ECB决议德拉基或亲自打压欧元

    2017-09-05 06:01

    美东时间周一,德国商业银行认为,欧元/美元新高曾伴随着日线图中相对强弱指标RSI的背离。欧元/美元交投于1.1900附近,日内涨幅为0.35,欧元盘中触及日高1.19...[详情]

    关键词:欧元

  • 欧央行或推迟QE时间表!欧元后市何去何从?

    2017-09-04 21:09

    随着欧央行决议的临近,交易者们万分紧张,多数经济学家预计,欧央行本周不会宣布削减量化宽松(QE)时间表,自年初以来的欧元涨势,或将告一段落。[详情]

    关键词:欧央行,货币宽松,欧元

    • 股票
    • 黄金
    • 外汇
    • 行情

    微信:cngold-com-cn

    • 行业动态
    • 金融黑幕
    • 财经解读

    微信:zjs-cngold

中金快讯

24小时直播

    财经日历

    01-17 星期三

    距离 下次数据 公布时间:2小时34分钟

    07:30

    澳大利亚1月西太平洋/墨尔本消费...

    前值:3.6%

    预测:---

    21:30

    美国1月纽约联储制造业物价...

    前值:11.6

    预测:--

    公布:21.7

    21:30

    美国1月纽约联储制造业新订...

    前值:19.5

    预测:--

    公布:11.9

    21:30

    美国1月纽约联储制造业指数

    前值:18

    预测:19

    公布:17.7

    21:30

    美国1月纽约联储制造业就业...

    前值:5.1

    预测:--

    公布:3.8

    18:00

    意大利11月对欧盟贸易帐(百万...

    前值:701

    预测:--

    公布:236

    Copyright © 2012-2017 中金网 www.cngold.com.cn 沪ICP备13040259号-1

    版权所有 复制必究