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这就是为什么股票市场喜欢美元走软的原因?

2017年09月13日 14:57中金网
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摘要:文艺复兴宏观研究的经济主管Neil Dutta说,尽管经济增长积极,货币政策收紧,但美元的2017年下跌,让一些市场参与者感到困惑,但这是有意义的,应该被认为是市场的积极因素。

  文艺复兴宏观研究的经济主管Neil Dutta说,尽管经济增长积极,货币政策收紧,但美元的2017年下跌,让一些市场参与者感到困惑,但这是有意义的,应该被认为是市场的积极因素。

  在外汇市场上,收益和损失是一种零和博弈——一种货币只能对另一种货币升值或贬值。今年到目前为止,美元的弱势是普遍存在的,但美元对大多数竞争对手都是如此,包括一些新兴市场的对手。

  美元指数DXY下跌了10%,最近的交易价为91.896美元,该指数追踪了6家主要竞争对手的股价。

  周二,欧元兑美元报1.196美元,报1.196美元,今年迄今已升值近14%。美元对其邻国的美元走弱:加元cad-0.2051%,上涨9.5%,而在2016年被击败的墨西哥比索美元汇率上升了14.5%。

  那么是什么推动了美元的弱势?Dutta在一份报告中说,这与世界上其他国家的情况相比,与国内的情况有关。

  Dutta说:“更强劲的全球增长显然是一个重要因素。”

  他研究了与货币变化有关的增长预期的变化,并发现了一种令人信服的关系:强于预期的经济增长与美元兑美元的表现更好。

  在Dutta的一份图表中,他描述了美元对那些在2017年GDP预测中大幅上升的国家的贬值。

美元

  随着美国经济第二季度的年化增长率达到3%,第三季度的增长率接近3%,美元的下跌并不意味着美国国内经济增长疲软。相反,这种下降是一个更强劲的海外增长,Dutta说。

  Dutta从这一观察中得出了三个结论:

  随着美元的疲软和全球经济的增长,贸易逆差的缩小并不难,这意味着贸易逆差扩大的可能性不大。

  美元走软将会提振企业利润,特别是对那些在海外销售中占很大比重的公司来说,这意味着美国股市可能会继续受到正面收益前景的支撑。

  他表示,美元走软将支撑核心消费价格通胀,并指出通胀上升往往会通过降低实际利率来缓解金融状况。

  更宽松的金融环境,通常是美元走软的产物,在这种情况下,是受海外经济增长强劲的推动,而不是美国的强劲增长,也可能是美联储的浑水。

  Dutta说:“金融环境的放松不一定是加快速度的理由,但很难看到美联储现在应该发出更慢的信号。”

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