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今晚加拿大央行会不会再出意外?

2017年10月25日 16:18中金网
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摘要:在欧洲央行决议来临之前,市场最屏息凝神的莫过于今晚10点的加拿大央行决议。此前加央行在9月出乎市场意料加息,但随后的官员们的言论又表达了对加元升值影响的担忧,以及对未来是否持续加息的模糊态度。尽管按兵不动是目前看起来大概率的事件,但是今晚加央行会不会再出意外也很难说?

  在欧洲央行决议来临之前,目前市场最屏息凝神的莫过于今晚10点的加拿大央行决议。

  此前加央行在9月曾出乎市场意料“鹰姿飒爽”一番,意外加息使得美元上演“电梯惊魂”。然而决策层又表达了对加元升值影响的担忧,以及对未来是否持续加息态度暧昧不清。今夜按兵不动似乎看起来是大概率事件,但是加央行会不会再出意外其实也很难说?

加拿大央行

  此前,加拿大央行行长曾表示,加拿大央行没有预设利率路径,加息主要依据经济表现而定。不过分析师们认为,加拿大经济在加息后的表现仍有待观察。而北美自由贸易协定谈判仍存在变数,日后或对加拿大经济构成深远影响。因此,在此背景下,预计加拿大央行将偏向于按兵不动。

  本次会议将伴随着2017年第四次也是最后一次货币政策报告(MPR),随后加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯还将举行新闻发布会。这其中可能有不少亮点,尤其是对通胀和经济的展望,以及央行对资产价格过热是否仍担忧。

  西太平洋银行:加央行不会加息,年底前加元料在1.23-1.26交投

  西太平洋银行(Westpac)研究分析师Richard Franulovich表示,加拿大央行本周将不会有加息的可能性。

  加拿大央行的一名官员已不再强调重新关注“金融状况”,最近几个月环境状况已大幅收紧,一些关键数据点如加拿大央行商业调查已经降温。

  鉴于加拿大央行在2016年推出的财政刺激计划仍在持续推动经济增长,美国经济增长前景正趋于稳定,而油价保持在近几个月高位附近,加拿大央行被定价在2018年9月前加息50个基点是完全合理的。

  西太平洋银行认为,美元/加元应该在年底前维持在1.23-1.26区间内整固,然后恢复潜在跌势,因美国减税热潮触及政治障碍,而加拿大央行将继续升息。

  花旗:加央行料维持加息选项

  花旗银行(Citi)认为,尽管加拿大央行的前景调查在第三季度有所下滑,但油价的大幅上行震荡多数被守住。

  从数据的深入研究来看,指标和未来的产出价格一直具有韧性的。

  考虑到通胀的滞后,加拿大央行应该保持对CPI上升趋势的信心,维持未来加息的选项。

  美银美林:加央行料鸽派维稳,2018年加息三次

  美银美林周三撰文指出,在近期加拿大经济增长减速后,该行预计其按兵不动,因其等待近期加息对经济影响的显现。

  10月货币政策声明立场料鸽派,但提升潜在经济增长预期。2018年料加息三次,当年底隔夜拆借利率将提升至1.75%。

  该行认为利率水平将持续主导加元走势,在这种背景下,持续认为2018年底美元兑加元上看1.30。

  北欧联合银行:加拿大央行10月料采取观望模式

  北欧联合银行(Nordea)周三表示,预期加拿大央行将在日内会议上采取观望立场。

  加拿大银行本周有机会实现连续三次上调利率。尽管劳动力市场为该央行政策收紧提供持续的空间,但如果进行第三次加息仍将是一个重大的意外。

  全球利率概率函数(WIRP)暗示此次升息的几率为20%左右。因房价上涨势头开始降温,加拿大央行本周可能会采取观望态度。我们仍在密切关注加拿大央行在过早收紧这一严重的政策错误立场上所忽略的风险。

  道明:加央行会议前 建议做空美/加

  道明证券(TD Securities)周上四撰文指出,美元/加元的交易价格仍高于其高频交易估值。

  美元交易出现一点溢价,但道明认为加元已经开始消化NAFTA(北美自由贸易协定)的负面风险。

  不过,NAFTA谈判将延续到明年,这一消息提供了可以减弱部分风险溢价上升的良好信号,因此美元出现全线下跌。同时值得注意的是,上周加元兑美元变化不大,因欧洲货币跌幅领先。

  道明继续认为美元/加元正处于做空的良好风险/回报水平,时间截止周加拿大央行会议之前。

  CIBC:加元抛售将近 兑美元年底恐跌至1.27

  加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇策略研究团队周二指出,市场仓位显示加元抛售即将来临。加元的多头头寸已累积至2012年以来的最高水平,因市场认为过去两次快速加息预示着未来的紧缩政策。那么解除仓位将增加加元在未来几个月的不佳表现。

  因此,该行认为,美元/加元年底有望触及1.27水平,2018年平均水平为1.29。此外,如果北美自由贸易协定的谈判破裂,加元前景可能会变得更糟。

  丰业:美元/加元短期中性看

  周二亚市盘初,美元/加元在连涨两日后稍显疲态,目前盘中震荡下行,跌幅不大。针对该汇价的短期表现,加拿大丰业银行(Scotiabank)指出,美元/加元的上行将在1.2720附近找到阻力。

  美元/加元在上周五穿破自9月末以来的区间顶部后,在1.26区域上方没有进一步的买盘跟进。上周五的强劲周线收盘,加上短期强劲趋势动能将令重点放在上涨方面,至少短期如此。

  目前来看,该行认为阻力位于1.2725,该位是1.38/1.20降势线38.2%回撤位,支撑位于1.2575/00。

  法巴:本周加央行会议对加元影响前瞻

  法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略研究团队周三撰文指出,加拿大央行在9月升息出乎市场意料,但随后的言论表达了对加元升值影响的担忧,这让市场预期加拿大央行在10月会议升息的概率下滑至略低于25%。

  如果本周加拿大央行真的进行第三次升息,则预计美元/加元将大幅下挫至1.23水平。

  但鉴于目前美联储的定价也在上调,预计美元/加元将会趋温和反弹,市场可能会继续定价美联储和加拿大央行在未来18个月采取类似的紧缩举措。

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