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加元背靠大树好乘凉的日子要到头了?

2017年10月26日 14:45中金网
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摘要:金九银十开官之初,市场对于加元的憧憬不亚于对中国楼市的臆测,当初的“一路向北”的新征程,现在在收官之际,却是黄粱一梦终须醒呀!

  金九银十开官之初,市场对于加元的憧憬不亚于对中国楼市的臆测,当初的“一路向北”的新征程,现在在收官之际,却是黄粱一梦终须醒呀!

  加元坐拥全球“最鹰派的央行”(实际上今年两度加息都是政策回归而已)一度傲视群雄,如今强势不复存在:加元今年的涨幅已迅速收窄至了约5.5%,几乎回吐了距年内最高点逾半数的涨幅!

今年年中

  那么加元的上涨引擎突然在进入金九银十的旺季后熄火的原因呢?

  正所谓“成也萧何,败也萧何”,加元背后的大树不好乘凉了。隔夜加拿大央行在连续两次背靠背加息后选择按兵不动,符合市场的主流预期,但其意外流露出的对下次加息的谨慎立场,依然令加元多头们充满担忧。周三的利率决议令加元在本周彻底领跌于G10货币。

加元在本周彻底领跌于G10货币

  据悉,加拿大央行在周三公布的政策声明中表示,随着时间的推移,所需的货币刺激将逐渐减少,但央行在未来调整中将保持谨慎。声明指出,加拿大经济运行接近发挥全部潜力,但工资和其他一些数据表明,劳动力市场仍旧疲软。声明同时坦言,由于利率升高,住房消费放缓,且北美自由贸易协定谈判有“巨大的不确定性”。

  分析人士指出,由于收紧抵押贷款规定,已让加拿大楼市放缓,加上北美自由贸易协定(NAFTA)的不确定性令前景不明朗,经过连续两次升息后,加拿大央行接下来持续按兵不动的时间有可能比外界原先预期更长。加拿大央行行长波洛兹本月稍早称,若NAFTA谈判破裂,加拿大经济将受到负面冲击,央行在决定如何应对之前将静观其变。

由于收紧抵押贷款规定

  凯投宏观(Capital Economics)资深加拿大经济分析师David Madani表示,加拿大央行确实正处于未知领域。他们从未真的需要在住房监管措施已经在收紧的环境下升息。在加拿大金融监管局(OSFI)推出新规定之前,个别省级政府也已推出措施,为多伦多及温哥华楼市降温。

  花旗分析师在报告中则更是一针见血地指出,“经过两次升息和CPI数据疲软之后,2017年夏季最为鹰派的央行现在正变成了鸽派。”

  此外,BMO Capital Markets高级分析师Sal Guatieri表示,“我们之前认为下一次加息可能在1月,但目前看可能危险了,我们可能将下一次加息时机预期进一步推迟至明年晚些时候。”

  目前,利率市场对加拿大央行12月加息的押注已降至不到30%,声明发布前为37%。不过,唯一能令加元多头们感到欣慰的是,尽管市场认为12月加息的可能性已有限,但对明年加拿大央行加息次数的押注仍达到了2次,这可能预示着加拿大央行的加息进程只是将延迟,而不会脱轨!

利率市场对加拿大央行

  从技术面看,在隔夜进一步大涨后,美元兑加元10月中旬期间突破关键下降趋势线的向上破位格局已彻底得到了确立。后市极有可能借势进一步向1.30大关发起冲击!

加元和美元

  对于加元的后市走向,野村证券表示,市场利率预期的调整应该在短期内会施压加元。该行依旧维持战术性看涨美元/加元的策略,通过在1.2750/1.2900设置短期看涨期权价差。

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