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“不确定性”实在太多 纽联储只能“以不变应万变”?

2017年11月08日 18:02中金网
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摘要:本周四(11月9日)北京时间凌晨04:00,市场颇为期待的新西兰联储11月利率决议将正式出炉,目前市场普遍预计新西兰联储将继续维持官方现金利率(OCR)1.75%不变。

  本周四(11月9日)北京时间凌晨04:00,市场颇为期待的新西兰联储11月利率决议将正式出炉,目前市场普遍预计新西兰联储将继续维持官方现金利率(OCR)1.75%不变。

纽联储

  想想也是,新西兰面临一大堆的“不确定性”,似乎除了这次继续“按兵不动”之外,好像没有什么可以确定了:当前新西兰经济前景不佳、住房市场脆弱,但通胀较乐观;另外,新西兰新政府的政策不明晰,因此机构普遍认为,政治和经济的不确定性使得新西兰联储最好等待再清晰的决策信号,而不是在此时做出大胆的改变。

  西太平洋银行:新西兰联储决议后情境分析:

  西太平洋银行(Westpac)指出,鉴于新西兰联储一年多来保持中性政策指导,预计其周四将保持官方现金利率(OCR)不变。预计官方现金利率预测将与8月份的货币政策声明(MPS)一样——直到2019年底前都将保持利率不变,此后才会缓慢上升。

  该行指出,新西兰经济前景已经恶化,住房市场比新西兰联储预期的要脆弱。但纽元汇率大幅下跌,这意味着中期通胀的总体前景基本没有变化。此外,政府的更迭使经济前景更加不确定。新西兰联储最好等着关注政府政策如何演变,而不是在此时做出大胆的改变。

  据此,料货币政策声明立场为中性,而金融市场不会有反应。西太平洋给出新西兰联储决议可能出现的三种情况如下:

  1、料有70%的概率,新西兰联储会维持OCR以及未来货币政策前景不变,在这种情况下,市场上将不会有反应;

  2、料有20%的概率,新西兰联储会将OCR下调10个基点,这种情况下,NZDUSD料下跌0.75%。

  3、料有10%的概率,新西兰联储会将OCR上调10个基点,这种情况下,NZDUSD料上涨1.25%。

  调查:新西兰联储预计将在11月利率决议上按兵不动

  据路透调查的19位经济学家都认为,新西兰联储将在11月9日的利率决议会议上保持利率在1.75%的纪录低位不变。

  在19位经济学家中,有5位认为新西兰联储将在2018年第三季度加息,有12位认为新西兰联储将在2019年第一季度加息。

  新西兰联储在2016年11月降息,以提振通胀。

  野村:新西兰联储决议立场料中性,短线纽元或难大跌

  野村证券表示,中期纽元仍面临挑战,但短期看跌情绪可能已涨至峰值;新西兰联储明日的利率决议料重申中性立场,可能令那些寄望做出更大鸽派转变的投资者们大失所望;此次利率决议公布之际,已结清纽元交叉盘空头仓位,现仓位持平。

  ASB银行

  新西兰奥克兰储蓄银行(ASB Bank)预计新西兰联储将按兵不动,另外该行表示,货币政策前景的不确定性使得在11月对经济数据做预测较为困难。

  全球前景正在加强,但新西兰联储9月暗示国内增长前景有所放缓。相反,通胀涨幅高于联储三季度预期,纽元目前较新西兰联储预期值低6%。

  新西兰政府大换血,新西兰联储可以用于评估政策影响的细节不足。

  最后,ASB表示,新政府上台后,货币政策目标可能发生变化,货币政策审查也正在进行,“新西兰央行法”和“政策目标协定”可能发生变化。在种环境下,新西兰联储将保持低调并推迟任何改变,直到更多信息的出现。

  BBH:

  布朗兄弟哈里曼(BBH)周一(11月6日)指出,纽元在过去两个月里下跌约5%,主要阻力是来自政治上而不是经济上的。投资者对工党和优先党组成的新西兰联合政府感到担忧。

  首先,公开宣布努力让新西兰联储像美联储一样获得“双重授权”,在这种情况下,充分就业与物价稳定是新西兰联储的两大任务。

  其次,政府政策的一些目的是阻止外国购买新西兰住宅。然而,宏观经济形势似乎较为乐观。第三季度通胀接近2%(实际为1.9%),劳动力市场依然强劲。

  澳新

  澳新银行(ANZ)也指出,纽元兑美元更多地与美元表现相关,当前汇价前景仍略显低迷,新西兰联储11月利率决议不太可能大幅改变现状,特别是考虑到市场不确定性仍高企,当前汇价料仍陷于区间交投。

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