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今年美元流年不利 明载依旧霉运当头?

2017年11月17日 16:39中金网
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摘要:今年以来,美元跌幅一度超过11%,目前跌幅收窄至7%左右,金九银十之时,美元可谓是扬眉吐气,成为汇市最大赢家。

  今年以来,美元跌幅一度超过11%,目前跌幅收窄至7%左右,金九银十之时,美元可谓是扬眉吐气,成为汇市最大赢家。

  如今,年关将至,小伙伴们忙着制定“新年计划”的同时,越来越多的华尔街顶尖投行开始陆续发表了对2018年的行情展望报告,不过令人吊诡的是,包括摩根士丹利、高盛、富国和巴克莱,无一例外都选择了美元“大空头”。

世界末日

  摩根士丹利:未来六年美元都“霉运当头”

  据彭博社报道,摩根士丹利当前不仅仅看衰明年的美元表现,甚至预言在未来六年时间里美元都将承压,因全球经济增长将超过美联储加息带来的任何提振。

  摩根士丹利驻伦敦首席全球货币策略师Hans Redeker表示,因经济增长势头强劲,投资者应该做空美元兑新兴市场货币和欧元。他表示,明年一季度美元/日元的涨势将停滞在117,明年年底前将跌至108。

因全球经济增长将超过美联储加息带来的任何提振。

  Redeker在新加坡接受采访时表示,“美元在今年1月已经触顶,我们很可能会在未来6年里看到美元走弱的趋势,美元的主要推动力不是利率预期,而是全球经济的表现,以及全球对融资的需求。”Redeker指出,尽管美联储可能会在12月加息,并在2018年加息三次,但这只会对美元产生“战术影响”。

  高盛:美联储四次加息 并不意味着美元走强

  全球顶级投行高盛在周四(11月16日)最新公布的2018年展望报告,其在报告指出,预期美联储将在2018年升息4次。不过该行强调,这并不一定意味着美元将会走强。高盛表示,在此前的加息周期中,如2004年中期至2006年中期,美元贸易加权下滑近7%。美元面临的最大风险是税改计划失败以及美国激进的贸易和外交政策。

高盛表示脱欧进展方面仍将带来持续的下行风险。

  至于其他货币方面,高盛指出,欧洲国内和全球形势利好欧元/日元。高盛表示,欧元看上去被低估且持有量低。欧元区高于趋势的经济增长降低了政治风险。与此同时,日本央行将日元与全球债券收益率紧密联系在一起,预计一段时间内仍按兵不动。英镑方面,高盛表示脱欧进展方面仍将带来持续的下行风险。

  美国富国银行(Wells Fargo):2018年将重启跌势

  “金九银十”,美元兑G10货币走强,因美联储官员不断向市场暗示虽然通胀疲软,但美联储将进一步加息。

  美国富国银行外汇策略主管Nick Bennenbroek指出,美元指数的涨势延续了一段时间的盘整,停滞。全球经济继续加速扩张,导致除美联储之外的其他央行开始考虑让货币政策正常化,这无疑利空美元。

美联储九月会议


  虽然美联储加息和美国税改前景支持美元,但Bennenbroek相信大部分美元利好已经耗尽,一旦未来事件令人失望,增加了美元的下行风险。美元短期呈中性,但2018年将重启跌势。

  巴克莱:未来美元趋于下行

  巴克莱在最新的2018年汇市前瞻中指出,近期共和党在税改方案的细则上一再让步,当前较为温和的税改方案在今年年底至明年一季度最终获得参议院通过的可能性正在持续上升,而这有可能会对美元指数构成一定利好。不过美元以此为契机重回2017年年初高点的可能性微乎其微,巴克莱认为税改计划即使通过也不可能改变美元的下行趋势。

  以下是巴克莱对2018年的主流汇率预期:

以下是巴克莱对2018年的主流汇率预期:

  货币政策方面,巴克莱分析称,即便美联储人事变动有可能导致加息步伐加快,美联储当前所处加息周期的最终目标利率并不会因此而有所改变,这仅仅会促使美债收益率曲线进一步趋平。

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