外汇汇率,外汇换算

行情中心 实物黄金 中金快讯

美联储未来的“鹰与鸽”取决于特朗普通胀再回归与否

2018年01月04日 09:00中金网
手机客户端 |

扫码下载中金网APP

摘要:本周四(1月4日)凌晨3:00,美联储公布的去年12月政策会议纪要显示,官员们对就业市场和更广泛的经济领域所呈现出的强劲程度展现出更多的信心。自那次会议以来,国会批准且总统特朗普(Donald Trump)签署了规模1.5万亿美元的减税法案,这可能令美联储确保经济平稳的努力变得更加复杂化。

  美元周三反弹,因美国制造业和建筑数据乐观,且此前发布的美联储上次会议记录显示,因美联储官员们讨论了国会批准的新减税政策是否会令美联储在今年更快上调短期利率,去年该央行已加息三次。

  本周四(1月4日)凌晨3:00,美联储公布的去年12月政策会议纪要显示,官员们对就业市场和更广泛的经济领域所呈现出的强劲程度展现出更多的信心。自那次会议以来,国会批准且总统特朗普(Donald Trump)签署了规模1.5万亿美元的减税法案,这可能令美联储确保经济平稳的努力变得更加复杂化。

美联储

  根据会议纪要,与会者讨论了几项风险,如果这些风险真正出现,可能迫使美联储加快上调基准联邦利率的步伐。会议纪要称,上述风险包括通胀压力可能会过度增加,这也许是由财政刺激或金融市场的宽松环境造成的。

  分析师称,美联储官员还讨论了特朗普政府的减税或者宽松金融条件引发通胀压力上升的可能性,这带来一些美元买盘。

  “美联储争论的问题和以前一样,一方面经济强劲增长,失业率处于低位,另一方面通胀意外低迷,”Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley称,“他们的政策举措一直走的是中间路线,循序渐进地升息,逐步缩减资产负债表。他们将沿着同样的路径走下去。

  美联储料不会在1月30-31日举行的下次会议上采取任何行动。在这份会议纪要发布前,交易员用来押注利率走势的联邦基金利率期货显示,美联储在今年3月举行的年内第二次会议上加息的概率为62%。

  在国会通过减税法案之前,美联储就未来政策路径展开的内部辩论已因两个谜团而变得复杂。通胀率去年进一步低于美联储设定的2%目标,支持了一些官员提出的放慢加息步伐的要求。官员们在去年12月份的会议上强调,如果通胀率持续低于美联储的目标,则利率上升不调将慢于预期。两名官员对加息投了反对票,因为它们希望见到通胀率在持续低于2%目标后正在不断上升的更确凿证据。

  另一方面,失业率降至比官员们去年预期更低的水平,去年11月为4.1%。许多官员在12月的会议上表示,预期持续招聘带来的压力会最终在中期推升薪资和价格。另外,金融环境则有所放宽,尽管美联储在去年加息三次,并逐步缩减4.5万亿美元的债券和其他资产组合。

  新的财政刺激举措为美联储保持经济稳健增长的努力又增添更多考量。在去年12月的会议上,官员们调高了未来几年的经济增长预期,因预计国会共和党人将通过减税法案,而该法案也确实获得通过。特朗普在美联储结束会议后的一周后签署了该项法案。

  会议纪要显示,官员们预期税改将提高消费者支出,但效果仍不确定。官员们也预期税改将提振资本支出。

  企业投资升温将提升商品和服务的增产能力,从而提升经济的潜在增长率,美联储官员可能乐见这种进展,因为这将在不引发过度通胀的情况下促使经济更快增长。不过会议纪要也显示,官员们不确定税改有多大可能性会刺激企业增加投资,抑或企业将利用较高的税后利润来降低负债水平、回购股票或者收购其他公司。会议纪要显示,对一些企业的调查显示,他们对于因税改而扩大资本支出态度谨慎。

  会议纪要还显示,官员们讨论了近期收益率曲线趋平的情况。最近几十年,每当收益率曲线出现倒挂(短期国债收益率高于较长期国债收益率),之后经济便陷入衰退。

  官员们普遍认同,以历史标准来看,当前收益率曲线趋平的走势并无不寻常之处,尤其是考虑到投资者预期利率平衡水平将比以更低。虽然一些官员对收益率曲线可能倒挂提出担忧,称这预示经济将陷入衰退,但其他官员则称金融领域并未对近期收益率曲线趋平的走势提出担忧。

  官员们也建议,美联储应研究执行货币政策的新选项,因利率在下次衰退重返零水平的可能性更高。

关注手机中金网(http://m.cngold.com.cn),掌握最新财经要闻。

责任编辑

责任编辑:豪大大
豪大大

【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

相关阅读1/1

    • 股票
    • 黄金
    • 外汇
    • 行情

    微信:cngold-com-cn

    • 行业动态
    • 金融黑幕
    • 财经解读

    微信:zjs-cngold

中金快讯

24小时直播

    财经日历

    01-20 星期六

    距离 下次数据 公布时间:1小时41分钟

    05:00

    韩国12月生产者物价指数(月...

    前值:0.1%

    预测:---

    22:45

    美国1月Markit服务业采购经...

    前值:53.7

    预测:--

    公布:54.5

    02:00

    美国当周石油钻井总数(口)(...

    前值:752

    预测:--

    公布:747

    02:00

    美国当周天然气钻井总数(口)...

    前值:187

    预测:--

    公布:189

    02:00

    美国当周总钻井总数(口)(至0...

    前值:939

    预测:--

    公布:936

    23:30

    美国上周ECRI领先指标(至011...

    前值:147.6

    预测:--

    公布:150.3

    Copyright © 2012-2017 中金网 www.cngold.com.cn 沪ICP备13040259号-1

    版权所有 复制必究