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美国债与日元汇率之间关系消失 日银政策成重中之重

2018年01月09日 14:22外汇网
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摘要:十年期美国国债收益率与美元/日元汇率之间的关联度眼下日趋减弱,而认为日本央行或将开始减码宽松的市场预期正在不断升温。

  十年期美国国债收益率与美元/日元汇率之间的关联度眼下日趋减弱,而认为日本央行或将开始减码宽松的市场预期正在不断升温。

BankOfJapan

  过去两个月中,尽管基准10年期美国国债收益率攀升了16个基点,但是美元兑日元汇率却下跌了0.8% 。二者之间的关联度系数现已降至0.35,而在2017年1月时,该系数曾经高达0.92,表明二者走势几乎完全同步。

  SMBC日兴证券首席利率策略师Chotaro Morita表示,美元/日元汇率与美国国债收益率走势的背离已经开始发出信号,预示日本央行的政策正常化将成为今年的一个重要主题。

  眼下人们在普遍议论,日本央行会在通胀率达到2%的目标水平之前调整货币政策,而引发这种议论的,是央行行长黑田东彦去年11月提到的“利率反转”理论,该理论认为,过低的利率会对银行业造成伤害,并削弱货币宽松的效果。

  黑田东彦和他的货币政策委员们自那以后一直反复重申,日本仍然需要低利率。虽然日本11月消费价格涨幅超出预期,达到了0.9%这一2015年3月以来的最高水平,但是10年期日本国债收益率却一直保持在作为日本央行目标的近零水平。

  据SMBC日兴称,外汇市场似乎先于日本债券反映出了日本央行政策变化的可能。

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