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e投睿eToro:欧元跌破1.20 政局变数犹存

2018年01月10日 11:10
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摘要:德国政局的乱象已经造成了相当的负面影响,当前,无论组阁结果如何,默克尔的个人形象和威信都在这场闹剧中造成了不可挽回的损失,这对于欧洲整体政局的稳定性显然不是个好消息。 而此后将在3月初接踵而至的意大利大选则更是一大痛点。

  德国政局的乱象已经造成了相当的负面影响,当前,无论组阁结果如何,默克尔的个人形象和威信都在这场闹剧中造成了不可挽回的损失,这对于欧洲整体政局的稳定性显然不是个好消息。而此后将在3月初接踵而至的意大利大选则更是一大痛点。

  新年假期结束后,旷日持久的德国组阁谈判已经于周一(1月8日)重启,虽然总理默克尔信誓旦旦表示新的基民盟-社民党大联合政府将在本周五(1月12日)组建完成就位,但是投资者却对此前景表示谨慎,这令欧元汇价承压回落失守1.20关口。

图片来源:e投睿eToro,数据截止于2018年1月4日

  德国大选结束3个多月后,经历了组阁失败的总理默克尔重新出发,于本周开启与国会第二大党社会民主党为期5天的试探性组阁谈判。这场谈判将由默克尔领导的联盟党成员基民党、基社盟和对手社民党参与,被外界视为她组成稳定执政联盟的最后机会。默克尔表示,她对即将到来的联盟党与社民党之间的谈判抱有乐观态度,认为两党极有可能联手组建大联盟政府。

  尽管本次试探性谈判各方态度积极,多数德国民众却似乎不看好联盟党与社民党组阁。据调查发现,45%的德国人对出现新的大联合政府持肯定态度,远低于4年前的67%;52%的人不支持大联合政府。

  除了德国方面外,意大利提前大选的风险也不容小觑。意大利前总理西尔维奥·贝卢斯科尼领导的意大利力量党7日发布新标识,贝卢斯科尼的名字醒目地出现在标识上。新一届议会选举定于今年3月4日举行,不过,即便意大利力量党在3月的议会选举中胜出,他也将因一项有罪判决无法出任总理。

  意大利此次大选很可能出现右翼联盟、中和反建制的五星运动党三分天下的局面。反欧盟、反的五星运动党已成为意大利一支重要的政治力量,尽管其独立组阁的可能性不大。这三方可能都难以在议会掌控过半数议席,这将使意大利陷入政治僵局。

  欧洲经济自2017年以来持续修复,频繁超出预期。2017年,欧元区制造业PMI持续改善,并于12月达60.6、创历史新高;GDP同比增速逐步抬升,并于3季度达2.6%、创近7年新高。

  本轮欧洲经济复苏的核心支撑缘于出口改善。2016年3季度以来,欧洲(欧元区和英国)出口增速持续改善,其对GDP同比的拉动率显著抬升,成为经济加速修复的核心动力。

  2017年以来,欧元区经济继续延续了稳步增长态势,欧洲央行从2017年10月份开始削减QE规模,并将从2018年1月份起将月度QE规模从600亿欧元降至300亿欧元,持续九个月。

  针对2018年欧洲央行的政策走向,行长德拉吉表示,当前欧元区内部价格上涨动力整体仍然疲弱,保持足够程度的货币宽松十分必要。并指出,宽松的货币政策环境为金融泡沫提供了“肥沃的土壤”。

  而欧央行管委魏德曼却公然唱起了反调,他表示,价格走势预期反映了通胀将回升至足以保持物价稳定的水平;因此,设定一个具体的日期来明确退出QE是合理的。

  一个区域货币的稳定,首先需要货币区的政治和谐稳定。然而,政治的裂痕已经存在于欧元区的各个层面。现任欧央行行长德拉吉在2019年或将离任。未来不排除德国人位居欧洲财金要职的可能。如果德国人接任欧央行行长这一要职,这就意味着默克尔的欧洲经济金融政策还将继续实施。欧央行将加快回归利率正常化路径,欧元及欧元区债券也会更加强势。再加上德法在欧元与欧盟政策上的合意,欧元长期走稳走强将可期。

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