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“老债王”格罗斯:长达25年多的债券牛市即将终结!

2018年01月11日 09:49中金网
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摘要:周三,曾有“债券之王”美誉的亿万富豪基金经理格罗斯在接受财经媒体的专访时称,债券熊市在25年多后终于到来。

  周三,曾有“债券之王”美誉的亿万富豪基金经理格罗斯在接受财经媒体的专访时称,债券熊市在25年多后终于到来。

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  他指出,“我看到美国的名义增长率从过去4年或5年的4%上升到5%,可能是由于减税和赤字增加。同时,我还看到各国央行——不仅仅是美联储——削减了他们的量化宽松政策。欧洲央行正在将其减半,到今年年底可能完全消除。因此,大量的资金正被大量的供应所满足,从而产生更高的利率。”

  本周美国、英国、日本和德国的国债发行金额超过600亿美元,可能会测试当前价格水平对债券投资者的吸引力。这些债券中大部分来自美国,美国周二发行240亿美元的3年期债券,接着是周三将发行200亿美元的10年期债券。

  受预算赤字和近期通过的税收改革法案影响,预计2018年美国发债金额将会增加。与此同时,随着美联储缩减资产负债表,其他央行也在考虑货币退出策略,较低的债券收益率得到的支持可能会减弱。

  周二,格罗斯曾在推特上发文称,5年期和10年期国债的25年趋势线被打破,“债券熊市确认。”他在去年表示,10年期国债收益率持续高于2.4%将标志着进入熊市。

  ING Bank NV的高级利率策略师Martin van Vliet强调了日本和德国债券市场对美国国债的波及影响,并指出欧元区政府债券和债相关市场将迎来“大量供应”。他说,对于10年期美国国债来说,如果收益率“更猛烈地突破2.50%,那么通向2.60%的大门将会敞开。”

  周三道琼斯指数期货下跌超过110点,为新年第一次大幅下跌,同时标普500指数也录得今年以来的首日下跌。有“新债王”之称的Jeffrey Gundlach周三则表示,标准普尔500指数在2018年初大涨后,恐怕会下跌。

  他表示,“所有的衰退指标都没有显现衰退迹象,市场已经反映了这一点,这就是为什么我说在2018年初大涨后,标准普尔500指数会下跌的原因。”

  Gundlach去年曾表示,如果美国10年期国债收益率升至3%,标志着30年债券牛市结束。这与“老债王”格罗斯的看法不同,后者认为,如果10年期国债收益率升至2.6%,已经为30年债券牛市划上句号。

  Gundlach周三还指出,大宗商品可能是今年最佳投资品之一,因为它们往往在经济周期的后期大幅扬升。

  他表示,“我认为2018年大宗商品会跑赢其他资产,在迈向衰退的经济周期后期,大宗商品总是会大涨--涨幅会比迄今为止多得多。”

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