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美元惨遭“美财长神坑” 寄希望于欧银鸽派诱惑

2018年01月25日 10:53中金网
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摘要:有道是,“听君一席话,胜读十年书”,但是美元多头听了美国财长的一席话,简直“哀莫大于心死”,有木有,简直雪上加霜,落井下石,实在欺人太甚!

  本周四(1月25日),美元继痛失90大关之后,如今89大关也岌岌可危。美元兑一篮子货币指数一度触及89.05,因美国财长努钦表示,美元下跌通过贸易为美国经济带来提振,结束了美国政府一贯倡导强势美元的做法。

89大关也岌岌可危

  努钦周三在瑞士达沃斯参加世界经济论坛时告诉记者:“美元走弱对我们有利,因为这与贸易和机遇有关”。

  有道是,“听君一席话,胜读十年书”,但是美元多头听了美国财长的一席话,简直“哀莫大于心死”,有木有,简直雪上加霜,落井下石,实在欺人太甚!

  美元随之上演“自由落体运动梦”,跌至2014年12月以来新低89.16,跌幅达逾1%,创下自2017年3月以来最大单日跌幅,并将2018年的跌幅扩大到3.2%,为1987年以来最糟糕的开局。

  不过,零对冲指出,广泛美元指数倾向于保持在布林带上轨和下轨之间,其位于20日移动平均线上/下两个标准差范围内。彭博美元现货指数今早测试了较低的波段,表明今天的疲软可能不会变得更糟。

  瑞信集团常驻纽约的全球外汇交易策略负责人Shahab Jalinoos表示,努钦讲话对市场来说就是给美元的持续疲软走势开了绿灯,只要这些信息公诸于众,就可以让市场想像这是政府希望看到的,其证实了美元进一步走软是可能的。

  道富环球市场驻波士顿北美宏观策略业务主管Lee Ferridge指出,美元下跌至三年低点更重要的推动因素是市场对货币政策和海外经济增长的看法发生改变。他并不认为努钦的言论是政策改变的信号,原因之一是这些言论与以前的声明相呼应。此外,他预计今年美元将从现在的1.24美元兑1欧元贬至1.30美元,美元兑日元从109.17日元降至105日元。

  BK Asset分析师Kathy Lien称,周三美元下跌,美元兑主要货币对出现大跌。美元下跌使得主要货币突破重要支撑和阻力。美元/日元跌破110,欧元/美元触及1.25,英镑/美元涨至1.42。美国国债收益率出现上升,表明美元下跌主要受美国国债下跌的影响。美国成屋销售(12月)数据疲弱打压美元。

  投资者担忧特朗普将对中国发起贸易战,中国或将减少购买美国国债,这将因美国国债收益率进一步上升而损及美国经济。投资者仍担忧美国政府在两至三周后将关门。美国财长努钦同时称短期内并不担心美元走势。美元走弱有利于美国贸易,打压美元下跌,这与美国政府一贯支持美元上涨的政策相背离。

  日内将公布美国新屋销售、贸易账和失业金申领人数,料这些数据对美元影响不大。市场仍关注欧央行决议,目前唯一能反转市场走势的也就是欧央行的政策倾向。

  投资研究网站Track Research的首席执行官Bob Savage称,美元走软是明显的趋势,而且虽然不会持续下去,但该趋势何时将发生变化还是个未知数。与此同时,美元走软带来的风险是通胀,这意味着美联储会进一步加息以及2019年晚些时候面临衰退风险。

  对于努钦发表的言论,Savage称,努钦的言论并不代表政策发生变化,而仅仅是对美元走软有利贸易这一显而易见的事实的陈述,但这是有代价的--体现在债券收益率和其他美国资产上。

  他补充称,特朗普的达沃斯讲话将是证明弱势美元是美国政策的关键,不过他不太可能提及这个问题;另外,美元走软的大趋势取决于世界其他地区的行动和欧洲央行的反馈:欧洲央行可能会说汇率会影响通胀预期和预测,以便树立鸽派形象、旨在限制欧元涨势。

  短期焦点为今日稍晚的欧洲央行政策会议,市场将寻找该央行是否对欧元快速升值感到担忧的迹象。

德拉吉鸽派

  欧元区经济或许正在呼啸前行,但欧元迅速升值可能让欧洲央行总裁德拉吉给那些认为央行正在向升息迅速靠拢的观点泼上一盆凉水。

  北京时间周四20:45,欧洲央行将公布主要再融资利率,随后21:30行长德拉基将召开新闻发布会。市场普遍预期欧洲央行不会宣布货币政策方面的任何大变动,但未来的前瞻性指引可能出现变化,预计前瞻指引中的变化可能包括对于政策转变的排序。

  同时,因目前欧元区经济强劲,通货紧缩的威胁也减少了,所以欧洲央行货币政策会议的措辞也可能出现微妙变化。过去一周发表的公开言论显示,欧洲央行决策者对欧元强势变得日益警觉。但周三德拉基称QE并未造成欧元显著波动,欧元/美元因此涨至日高1.2344,并刷新三年高位。

  以下是投资者当前最想从德拉基口中得到答案的五个问题:

  1. 欧洲央行现在是否会开始加息?

  就目前而言为时尚早。欧元区通胀仍远低于欧洲央行的目标,且根据欧洲央行前瞻指引,“政策利率仍将维持低位、直至QE计划结束‘很久之后’”。

  2. QE何时结束?

  当前QE计划将持续至今年9月底,若欧洲央行管委会认为通胀仍保持在不受欢迎的低位,则可能延长。大多数分析师预计,欧洲央行目前不大可能大幅调整前瞻指引,任何的调整都更有可能在3月,届时央行将公布新的通胀预估。

  3. 通胀前景如何?

  欧元区12月通胀率跌至1.4%,远不及欧洲央行略低于2%的目标水平,使得决策者没有理由加快退出宽松的货币政策。上个月油价跳涨约10%,德国薪资谈判似乎准备提高工资,虽然这或有助于提升通胀,但欧元走强将令通胀承压,阻碍经济复苏。

  4. 欧洲央行是否会谈及强势欧元?

  德拉基总是尽力强调欧洲央行不以欧元汇率为目标,但决策者依然十分关注来自货币市场的风险。这意味着欧洲央行可能在周四会议上处理欧元强势的问题,并在会后新闻发布会上进行打压。

  5. 会否出现鸽派或鹰派意外?

  鸽派意外可能是德拉基暗示欧洲央行或延长QE至9月以后。这或导致加息预期进一步推后,并终结欧元的狂欢。鹰派意外可能是欧洲央行调整前瞻指引或明确宣布9月停止QE计划。若决策者弃用“很久之后”或QE“结束后”的措辞,欧元料将上涨。

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