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Metals Focus: 银价目前陷于困境 但今年迟些时候能翻身

来源:中金网 2018-06-14 17:21:13

贵金属咨询公司Metals Focus目前表示,银价在可预见的未来可能受到“困难环境”的阻碍,但将在今年迟些时候上涨,最终突破20美金/盎司。

  贵金属咨询公司Metals Focus目前表示,银价在可预见的未来可能受到“困难环境”的阻碍,但将在今年迟些时候上涨,最终突破20美金/盎司。

银

  分析家表示,白银今年将处于供应过剩状态,但投资需求将有可能打破这种疲弱局面。

  银价今年目前为止总体在16-18美金范围震荡,金价也处于类似的震荡走势,机构投资兴趣的缺乏是限制价格的一大掣肘因素。Metals Focus指出,宏观经济背景、债券收益率的上涨、通货膨胀的疲弱以及股市的走势等因素限制了贵金属价格。

  “对于2018年,我们预期银价的困难环境将在近期持续”,Metals Focus称。

  但是,分析家表示全球金融市场的条件可能在今年迟些时候变得对贵金属更加有利。

  “举例来说,意大利的政治事态发展、地缘政治紧张周期性的发作、贸易战争发生的风险都应支持心态向贵金属一面转向”,Metals Focus称,“因而,银在2018年的最后几个月很可能上涨。这应使全年的平均价格比去年增长2%达到17.40美金/盎司”。

  “我们认为在今年的最后一季度价格有升至20美金以上的可能性,即便只是短暂的”。

  分析家表示他们的展望基于美元将在今年迟些时候走弱的观点,而美元的走弱则与欧洲的货币政策相关——欧洲央行已明确表示将考虑退出量化宽松,随着市场预期欧洲的货币政策收紧,美元作为欧元的对手将受到压力。

  另外,美国国债收益率曲线可能进一步趋平,这将对美元不利。

  “贵金属的另一个有利因素则是股市的展望,特别是美国股市——美国的经济增长看起来正在失去势头”,Metals Focus称,“因此,在过去几年的显著增长之后,波动性很可能重新出现,剧烈的走势可能变得更加频繁。这可能引起一些利好贵金属的多元化分流”。

  Metals Focus还认为主要经济体的短期实际利率将在今年剩下时间及以后保持负值,因而降低持有贵金属的机会成本。

  贸易保护主义将引起有关全球和美国经济增长的忧虑,这可能导致其它地缘政治问题。Metals Focus指出意大利政局是一个不确定因素,新的民粹主义政府或将青睐有可能引发新的欧洲债务危机的政策。“最终,这将提升安全避险资产的吸引力”,Metals Focus说。

  在评估供需基本面方面,Metals Focus称白银的实物投资需求今年应提升6%。白银需求的其它关键领域——工业、珠宝、器具将仅提升1%。同时,这些增长可能受到矿产量1%增加的抵消。

  “因此,2018年可能又是供应过剩的一年,但程度应比2016和2017年轻”,Metals Focus称。

  “这意味着市场将必须依赖职业投资者来吸收‘可观水平的’过剩供应”,Metals Focus称,“这个数字被估计在3720万盎司”。

  “考虑到上面提到的宏观经济和地缘政治背景,这些新鲜的投资流在今年迟些时候有很大机会重新出现,特别是在机构投资者当中”,Metals Focus称。

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