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新兴市场动荡蔓延 谁将会是下一个多米诺骨牌?

来源:dailyFX 2018-09-12 11:11:28

美国和土耳其之间的对峙以及土耳其央行的一些令人惊讶的举动导致今年夏天土耳其里拉大幅下挫。与此同时,其他负债累累的新兴经济体也受到了美元走强的冲击。比如近期,阿根廷向国际货币基金组织寻求帮助的意外呼吁就进一步加快资金流出。在这些当中,拥有大量经常账户赤字并严重依赖美元资金的新兴市场经济体所面临的风险最大,随着原油价格的上涨,依赖于碳氢化合物进口的那些国家(通常以美元支付)更是如此。

  中金网汇信APP讯 : 美国和土耳其之间的对峙以及土耳其央行的一些令人惊讶的举动导致今年夏天土耳其里拉大幅下挫。与此同时,其他负债累累的新兴经济体也受到了美元走强的冲击。比如近期,阿根廷向国际货币基金组织寻求帮助的意外呼吁就进一步加快资金流出。在这些当中,拥有大量经常账户赤字并严重依赖美元资金的新兴市场经济体所面临的风险最大,随着原油价格的上涨,依赖于碳氢化合物进口的那些国家(通常以美元支付)更是如此。

新兴市场

  今年初至今美元兑土耳其里拉和阿根廷比索飙升,两者分别上涨约57%和47%。

  据汇信观察,上周公布的数据显示,土耳其8月通胀率加速至15年来最高水平17.9%,土耳其央行随后发布声明称:价格稳定面临着严重风险,央行将在9月13日召开的货币政策委员会会议上调整货币政策立场。然而即便土耳其央行将会在周四的会议上宣布加息,对于里拉来讲这一切来的只会显得过少、过迟。根据周一公布的最新数据显示,土耳其第二季度GDP增速从7.4%下滑至5.2%,表明该国经济正在迅速恶化。

  另外一边,虽然阿根廷央行将利率提高至60%,但是阿根廷比索并没有出现复苏,最终导致阿根廷迫切要求国际货币基金组织加速支付500亿美元救助计划的资金。此外,阿根廷政府希望通过出口税来提前实现财政赤字缩减,不过事实上对其脆弱经济的创收部分征税并不是一项长远战略。

  再者,南非第二季度经济增长自2009年以来首次陷入衰退,这表明自今年早些时候有争议的总统雅各布祖马被撤职以来,该国政治问题进一步加深。在执政党非洲人国民大会计划实施土地改革的背景下,房地产价格下跌了三分之一,南非财政部长警告称,今年的收入和增长预测可能会被下调。

  汇信指出,在东南亚,印度尼西亚也有不断增长的贸易逆差和大量外债。从表面上看,印度尼西亚看起来比阿根廷更健康。截至去年年底,公共债务占国内生产总值的比例为29%,远低于许多发达国家的正常水平。印度尼西亚仍然从出口中赚取大量现金,以帮助偿还外债。野村证券表示,今年截至7月份,印尼短期外债相当于其出口价值的27%、阿根廷为141%、土耳其为76%。

  虽然印度尼西亚今年夏天已经采取一切措施让市场放心,包括提高利率、削减支出和提高进口税。但是投资者仍然不买账。今年印尼盾兑美元汇率下跌10%,重返20世纪90年代末亚洲金融危机期间的水平。

  印度尼西亚看起来也很脆弱,主要因为它既是煤炭出口大国也是石油净进口国。前者使其容易受到中国经济放缓的影响,与此同时油价仍居高不下,该国7月份贸易逆差创2013年以来最阔,主要是由于能源进口昂贵。

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