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中金网0112汇市周评:美元前景黯淡 关注英国脱欧

来源:中金网 2019-01-12 13:53:23

上周五美联储主席鲍威尔发表了鸽派讲话,令市场愈发预期美联储将暂停或停止加息。周一美市盘中,美元指数持续下跌,直逼两个半月低点。周二美市开盘,美元指数上攻,多头一度反弹,冲破96关口,而后迅速回撤至96一线下方。周三时段备受市场关注的美联储12月会议纪要显示,多位联储官员感到,鉴于通胀形势,联储有能力对进一步加息保持耐心。消息公布后,美元指数跌幅一度扩大到0.83%,创去年10月17日以来低点至95.12。周四盘中美元从近三个月低点反弹,此前美联储主席鲍威尔表示,美联储打算进一步缩减资产负债表规模,暗示收紧货币政策还没有结束。美国12月消费者物价指数(CPI)为九个月来首次下滑,对市场影响不大,但支持美联储今年升息的谨慎立场。周五时段内美元指数收涨0.16,涨幅0.17%,报95.70。

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  外汇天眼APP讯 : 【一周综述】

  上周五美联储主席鲍威尔发表了鸽派讲话,令市场愈发预期美联储将暂停或停止加息。周一美市盘中,美元指数持续下跌,直逼两个半月低点。周二美市开盘,美元指数上攻,多头一度反弹,冲破96关口,而后迅速回撤至96一线下方。周三时段备受市场关注的美联储12月会议纪要显示,多位联储官员感到,鉴于通胀形势,联储有能力对进一步加息保持耐心。消息公布后,美元指数跌幅一度扩大到0.83%,创去年10月17日以来低点至95.12。周四盘中美元从近三个月低点反弹,此前美联储主席鲍威尔表示,美联储打算进一步缩减资产负债表规模,暗示收紧货币政策还没有结束。美国12月消费者物价指数(CPI)为九个月来首次下滑,对市场影响不大,但支持美联储今年升息的谨慎立场。周五时段内美元指数收涨0.16,涨幅0.17%,报95.70。

  【当周要闻回顾

  1、摩根资产:美元走势今年料疲软有利新兴市场

  随着美联储升息次数预期减缓,以及美国赤字大增稀释美元价值,摩根资产亚洲首席市场策略师许长泰周四表示,美元今年或许出现贬值机会,将有利于资金流向新兴市场。

  许长泰在台北举行的一场会议中指出,市场对美联储今年不升息甚至可能降息的预期太过悲观,升息一至两次的机会反而较大。在货币政策可能出现转折的当口,投资策略需更加灵活,股票配置先以景气循环类为主轴,待经济数据显示增长放缓,再转进防御型类股如医疗保健等。

  “美元不需要大幅贬值,只要持平就好,对资金流入新兴市场就会有很大的吸引力。”他说。

  2、这就是美元急涨的原因?但前景恐仍黯淡

  美元周五(1月11日)在震荡交投中上扬,受技术因素提振,此前欧元触及关键阻力位,但美元前景仍黯淡,因美联储对进一步升息发出谨慎信号。Tempus Inc.负责交易的副总裁John Doyle称,“在欧元触及上行阻力后,美元似乎正获得一些模型和止损买盘。”

  “我看不出这一举动背后有什么根本的驱动因素。最剧烈的变动是欧元/美元,这已成为对美元的全面买入,”他补充道。

  尽管如此,投资者仍对大幅推高美元持谨慎态度。

  3、鲍威尔力撑继续缩表 但美元前景难言乐观

  美联储主席鲍威尔在周四凌晨的讲话中表示,最终的资产负债表规模还不甚明朗,未来的资产负债表规模将“显著”低于当前水平,不过还高于过去的水平。该言论令美元指数扩大当日涨幅。

  周四(1月10日)的数据显示,美国12月29日当周申领失业金人数为21.6万,跌至4周低位,在政府关门的情况下,如此表现显示出2019年初美国工人的需求依旧健康。该数据公布之后,美元指数短线迅速反弹。

  随后,包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员发表言论,最终鲍威尔的偏鹰派讲话扩大了当日美元的升势。

  鲍威尔表示:“鉴于通胀数据的现状,美联储有能力在利率问题上保持耐心,并体现出灵活性。未看到美国经济衰退风险加剧的迹象,主要担心的是全球增长。最终的资产负债表规模还不甚明朗,未来的资产负债表规模将”显著“低于当前水平,不过还高于过去的水平。”值得注意的是,此次讲话,鲍威尔四次提到“耐心”一词。

  4、俄罗斯去美元化加速 1000亿美元换成了欧元、人民币和日元

  在地缘政治风险的影响下,俄罗斯央行在“去美元化”的路上越走越远。

  该行最新一期季报显示,2018年3月到6月,美元资产在俄罗斯储备资产的占比从43.7%锐减至21.9%,创下纪录新低。相关数据延时六个月发布。

  俄罗斯的美元资产从2010亿美元减少到1000亿美元,对应地,欧元和人民币资产显著增加。欧元占比升至32%,人民币升至14.7%。其他货币方面,英镑占比6.3%,日元占4.5%,加拿大元占2.3%,澳元占1%。

  2018年6月,俄罗斯央行的外储和黄金资产共计4581美元,同比上升9.6%。其中,欧元、人民币资产规模扩大了440亿美元,日元资产扩大了210亿美元,三种货币现在在俄罗斯外储中共计超过1000亿美元。

  俄罗斯央行的人民币储备占比,大约是全球央行平均水平的十倍。摩根士丹利根据俄罗斯央行发布的数据预计,去年上半年,俄罗斯是中国国债的主要买家。

  5、德国经济衰退迹象初现 如何助燃欧元区复苏火车头?

  作为欧洲经济增长的火车头,德国经济的景气扩张已持续了数年。但这一趋势在2018年下半年开始遭遇挑战。第三季度,德国国内生产总值相比第二季度下降了0.2%。这是自2015年年初以来德国经济首次出现下滑。

  下滑迹象甫一出现,德国联邦经济部长阿尔特迈尔(Peter Altmaier)就发表声明称,第三季度GDP萎缩主要是受汽车行业影响,德国经济状况仍然良好。

  德国官方解释称,由于欧盟出台了新的排放标准WLTP,不少德国车企在第三季度短暂停产,导致汽车行业产出下滑。德国经济部当时预测,待这一因素的影响逐渐消退之后,德国经济会很快恢复增长。德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)也对此发表评论:“数字的上下波动不应该让我们分心,因为德国和欧元区的经济复苏仍然稳健。”

  然而,本周发布的11月工业数据表明,德国经济在第三季度的糟糕表现似乎不能归咎于一次性因素,经济增速放缓或将成为未来一段时间里的常态。在经济部公布的11月数据中可以看到,德国工业部门产出的中间财、资本财及消费财减少。建筑行业的产出下滑,能源业生产也在走低。

  6、脱欧协议议会投票逐渐临近 英镑下周二将遭剧烈波动

  伦敦晚旗报报道,在英国离开欧盟之前,必须通过至少六项重要的法案,这使得许多英国内阁部长认为脱欧时间表将会被延长。这些法案中包括拖延已旧的移民法案,该法案至今尚未公布,更不用说辩论了。消息人士透露,即使要求议员们在周末工作、取消2月份的假期,也可能无法提供足够的时间来避免要求延期。一名高级部长称,目前立法时间表十分十分的紧迫。

  与此同时,特雷莎·梅也在不断努力让协议获得议会的通过,尽力避免无协议脱欧的发生。她表示将与欧盟领导人在未来几天就后备协议继续谈判,议员们将在投票前知晓欧盟就后备协议所做出的保证。

  然而随着议会投票的临近,梅在本周二举行的一场议会重要表决中遇到新阻力,这也是梅政府在2019年遭遇的首个议会投票失利。

  7、三菱日联金融集团:若“无协议”退欧被避免 英镑今年必涨

  三菱日联金融集团(MUFG)的最新预测显示,美元正在从2018年高点回落,这一态势将延续至今年全年,这使得英镑、欧元和澳元等货币能够从早些时候的跌势中复苏。

  在去年12月例会中,美联储官员利用“点阵图”和月度货币政策声明暗示今年将放慢加息步伐,美联储加息前景发生变化。

  这被广泛认为是美国经济“例外论”的丧钟。去年,在其他经济体增长放缓、各央行按兵不动的情况下,美国“例外论”让美联储得以四次加息。

  自那以后,市场开始猜测,美联储可能会在2019年年底前开始减息,而不是今年再次加息。联邦公开市场委员会委员博斯蒂克(Raphael Bostic)周三进一步推升了这种预期,引发了美元的抛售。

  市场之所以关心货币政策,是因为利率变化可能对国际资本流动产生推拉效应,以及它们对短期投机者的吸引力。

  鉴于美元作为全球储备货币的地位,美联储的决定对全球所有市场都很重要。与所有央行一样,这些决定通常只针对通胀走势做出。

  【主要货币对分析点评】

  美元:外汇天眼援引BMO Capital Markets全球外汇策略主管Greg Anderson观点表示,美联储的利率前景是1月迄今美元走软的一个因素。今年1月美联储沟通的变化是,美联储主席鲍威尔上周五讲话和本周的会议纪要似乎表明,资产负债表政策更加灵活。鲍威尔发出的好坏参半的信息令金融市场总体上松了一口气,但不一定对美元有利。

  法国兴业银行(SocGen)则表示,2018年背后的推手就是美国经济表现远好于全球其他地区,尤其是欧元区经济数据不断令人失望。美国总统特朗普通过一系列政策将经济繁荣周期带到了美国,但却损害了不止于美国的利润周期,这在股票市场得到了体现。然而进入2019年后,美元将迎来疲软的一年。

  技术面看,美元急剧上升背后没有明显的催化剂,该指数再次逼近96.00关键关口,其也是100日关键移动均线所在位置。从更大的角度来看,目前还不容易找到购买美元的入场点,也不容易找到购买美元的原因,但有传言称土耳其军队在叙利亚边境有动作。

  欧元:外汇天眼援引丹斯克银行(Danske)观点表示,进入2019年后,外汇市场的开场相当波动,因美联储对美元的支撑开始消退。我们认为欧元/美元的下一波大行情将来自于估值层面,相信反弹将存在三级跳的可能。第一跳就是来自于美联储开始暂缓加息,该货币对将因此触及1.15关口,而需要进入第二跳就必须迎来中美贸易协定的达成,第三跳则需要等到欧洲央行首次加息。

  整体而言,贸易谈判和脆弱的宏观经济层面是欧元上涨的重大风险,这令欧元/美元短期内的回撤空间依然存在。尽管如此,考虑到已经突破去年10月高位,欧元/美元的交投空间已经上移,1.15成为进一步上涨的中点。随着第一季度的逐步推进,我们预期反弹第二条阶段将会开启,目标转向1.20关口。

  技术面看,当前的看多行情走势可能会令欧元再次挑战前高1.1568。运动至前高上方可能推动欧元挑战阻力位1.1575,该位是破位后的初步阻力。下行方面,欧元存在逆转当前走势的空间,也许重启修正下行至支撑位1.1461。

  英镑:丹斯克银行表示,英镑重点需要关注的就是下周二英国对脱欧协议的投票。该行分析师预计英国首相特蕾莎·梅可能会落败。受这一因素的影响,英镑的下行风险加剧,且反弹的契机可能会进一步推迟。

  外汇天眼援引大华银行分析师观点指出,英镑目前将继续维持区间震荡走势,尽管汇价仍有一定的上行的动能,不过汇价即便是之势1.2600-1.2850这一震荡期间中的一部分。汇价过去几天的走势进一步巩固了这一观点。

  FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出,上一交易日英镑/美元整体维持窄幅波动,收盘于1.2745。在下周英国议会的关键脱欧投票之前,投资者保持谨慎。本交易日英国将公布多项重磅经济数据,包括11月制造业和工业产出,贸易帐和GDP数据。脱欧消息方面,反对党领袖Jeremy Corbin表示他将呼吁大选打破僵局。

  从技术面看,英镑/美元盘中大涨,因美指走软,且市场消息称英国将推迟脱欧,汇价目前已经收复1.28整数关。4小时图显示,汇价短线支撑位于1.28整数关附近,如果本周能够有效收于这一水平上方,那么将有望打开进一步上行的空间。不过投资者需注意的是,英镑近期走势主要受脱欧谈判的消息影响,因此技术面走势让步于基本面消息。

  下周,全球金融市场主要关注周三公布的美国12月零售销售数据,同日还将公布褐皮书。周二的美国PPI和纽约制造业指数以及周五的美国工业生产数据也需要关注。下周主要的市场注意力还是将集中在英国脱欧上,此外还有多位美联储发言人的发言。

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