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机构:美联储“撑腰”美股的日子要到头了

来源:weex 2019-04-15 17:36:13

随着美股持续上涨,截止上周五收盘,标普500指数位于距历史最高点仅1.14%的位置。FXTM首席市场策略师Hussein Sayed在近日提醒投资者,投资者不应再期望通过美联储的货币政策来刺激股市进一步上涨了,当前需要关注的是眼下美股财报季中公布的系列数据。Sayed认为,标普500指数目前的高位已耗尽了美联储宽松政策带来的利好,那些期待美联储进一步降息的人可能短期内是没有指望了。

股市

  中金网汇信APP讯 : 汇信数据显示,随着美股持续上涨,截止上周五收盘,标普500指数位于距历史最高点仅1.14%的位置。

  FXTM首席市场策略师Hussein Sayed在近日提醒投资者,投资者不应再期望通过美联储的货币政策来刺激股市进一步上涨了,当前需要关注的是眼下美股财报季中公布的系列数据。

  Sayed认为,标普500指数目前的高位已耗尽了美联储宽松政策带来的利好,那些期待美联储进一步降息的人可能短期内是没有指望了。

  虽然美联储在年初确实通过政策刺激了美股的上涨,自年初以来,标普500指数已累计上涨16%,但权威人士们近来一直坚持不应期待通过央行的宽松政策来拯救股市。在上周三美联储公布的3月会议纪要中,美联储表明了年内不再降息,甚至有部分委员认为基于经济数据不排除加息的可能性。

  汇信根据芝商所美联储观察指标(CME Groups FedWatch tool)显示获悉,目前市场对于12月份美联储降息与维持利率不变的看法差不多各占一半,但是对于2020年1月份美联储降息的预期似乎在上升。

(截止发稿时,芝商所美联储观察指标对2020年1月会议预测)

  Sayed指出,随着2018年美国政府财政刺激的作用减弱,本次美股财报季将会考验美国公司在刺激削弱情况下的自身表现。因此,财报季需关注美股公司的利润率及其盈利前景,利润率才是衡量一个公司是否赚钱的指标。

  若要美股在年初以来的涨势延续,投资者需确认他们不会踩到财报季公司利润衰退的这颗“地雷”。Sayed表示,一个鸽派的美联储不足以让美股继续“歌舞升平”。

  投资管理公司Guggenheim Investment持类似观点,其在近期给客户报告中指出,不认为会有一波衰退,但由于当前高企的估值水平以及缺少美联储的宽松政策加码,美股仍然可能突然出现崩盘。

  汇市方面,机构短期看多欧元/美元、澳元/美元、澳元/加元,认为英镑/美元短期中性。

  欧央行的下一步政策:利率不变,重启QE?

  荷兰银行金融市场研究主管Nick Kounis预期,欧央行在维持未来政策利率不变及持续的再投资政策期间,将会进一步推出前瞻指引。Kounis指出,当前温和的经济增速不足以缓解潜在的通胀压力,并认为尽管欧央行近期下调了对经济增长和通胀的预期,但其预测水平仍偏高。Kounis预计,欧央行将维持当前利率水平直至2020年底,再投资政策将持续至2021年底。

  此外,该机构认为欧央行将在6月宣布新的宽松政策——新一轮定向长期再融资操作(TLTRO-III),预期定价将于第二轮相似,因而只要银行满足特定借贷门槛,就能以存款利率获得借到资金。

  除了以上政策,该机构认为欧央行有更大的概率需要采取其他措施。有预测表明,分层存款利率体系将为存款利率进一步的下跌提供空间。但目前为止,该机构不认可这种看法。该机构认为,欧央行之所以讨论这些政策是因为想让当前的负利率水平持续得更久一些,而不是为了寻求进一步降息。如果不考虑降息可能性,那么欧央行将可能重启它在过去几年主要的经济刺激措施——量化宽松(QE)。事实上,该机构认为欧央行推出第二轮QE的概率正在增加,尽管这还不是当前的基本情形。

  该机构进一步指出,为实现上述情形,欧央行需要解除当前33%的主权债比例。该条例的引入是为了让欧央行在出现因集体行动条款导致的债务重组过程中不必作出决定性投票。然而,在过去欧央行对该条例曾有灵活处理的先例。例如,超国家债(supranational bonds)的比例曾升至50%的比例。该机构认为,虽然解除上述比例限制对欧央行来说比较为难,但基于该机构观点下的其他政策选择匮乏,欧央行仍有可能采取这一措施。

  短期看多欧元/美元,下方支撑1.1170

  摩根士丹利短期战略性看多欧元/美元,认为欧元/美元的支撑位维持在1.1170,任何降至该水平附近的位置都是买入良机。该机构指出,持续的中国经济反弹迹象以及全球贸易增长将令未来数月欧元区的经济数据得到提振,并可能大幅超出市场预期,从而支撑欧元走势。该机构认为,这一状况将可能发生在4月15日当周,届时欧元区制造业PMI数据或将意外地高于市场预期。

  该机构进一步指出,针对报道称欧央行考虑对新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)实行负利率,以及普遍存在的对分层存款利率体系的迟疑态度,这或将推升银行类股票价格,并削弱降息的预期,对欧元也有利。

  英镑/美元短期中性,关注跨党谈判

  摩根士丹利认为英镑/美元短期中性,表示英镑/美元将继续交投在1.29-1.34的区间,投资者等待英脱欧进程的进一步消息。目前距离可能触发《里斯本条约》第50条的时间被延迟至10月31日,但英国国内的不确定性仍然很高。基于英脱欧未来的多种可能,英镑/美元目前可能在挣扎中上涨。

  鉴于下周英国议会处于休会期,该机构建议继续关注有关英脱欧跨党间的谈判进程。若英政府协议能获得大多数支持,这将有助于英镑向上突破当前的交投区间。总的来说,该机构认为英脱欧最可能的结果是形成关税联盟,因此建议在任何可能的下跌过程中买入英镑。

  数据向好,看多澳元/美元,澳元/加元

  基于对4月15日当周澳大利亚就业报告的展望,澳新银行略看多澳元/美元。该机构表示,随着一系列积极的经济数据公布,澳元正在积蓄上涨动力。市场定价显示对澳联储的利率预期降低,其中反映5月升息的概率极小,而10月的降息概率已完全反映到了定价当中。

  该机构认为,即将公布的就业率数据将会是相对强劲的,因先行指标已反映了稳定的失业率水平。这将为澳元提供下方稳定的支撑,因而市场定价预期发生反转的可能性几乎为零。该机构进一步称,4月22日当周将公布的CPI数据将为澳元空头提供在澳联储5月会议前的最终获利机会。

  道明证券对澳元持类似观点,认为中国经济数据向好为澳元提供利好,同时该数据也是反映全球经济增长和风险情绪的指标。该机构指出,在去年四季度市场风险情绪被完全释放后,全球经济增长的转变正在改变市场的风险情绪。中国陆续公布的数据正在逐渐证实,经济稳定增长被低估的这一事实。而中国经济的意外向好似乎已赶超美国,从而加大了美元的下行风险。

  该机构进一步指出,在此背景下特别有利于澳元,因为澳元对利差因素不敏感而主要受外部环境因素驱动。此外,该机构认为,利差将会跟随外部环境变化而变化,这意味着,若在未来一年中市场价中已反映降息36基点的预期,那么澳元将更有可能上行。同时,200日移动均线(DMA)维持在关键水平上,该机构更看多澳元/加元。

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