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赶在MSCI扩容A股前出手!全球最大对冲基金一季度新兴市场ETF持仓市值暴增八倍

来源:华尔街见闻 2019-05-16 08:36:46

一季度末,桥水持有iShare MSCI新兴市场ETF超过7100万股,持股份数较去年四季度猛增726%,持股市值较四季度增长808%。一季度桥水的美股持仓市值创历史新高。

桥水(Bridgewater)联席投资总监Bob

  中金网汇信APP讯 : 新近公布的13F文件显示,在MSCI指数的A股纳入因子正式提升之前,全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)今年一季度美股持仓创新高,同时大举增持MSCI新兴市场ETF。

  据我们 查看,今年一季度末,桥水增持最多的仓位是两只新兴市场相关ETF。其持有的iShare MSCI新兴市场ETF共有7157.5万股,较四季度末持仓约865.9万股猛增726%,这些持股的一季度末市值为30.72亿美元,较四季度持仓市值3.38亿美元增长808%。

  一季度末,桥水持有iShare MSCI核心新兴市场ETF共4108.7万股,季末市值21.25亿美元,持股份数几乎是四季度末1439.6万股的四倍,是四季度市值6.79亿美元的三倍多。

以上截图来自桥水13F文件

  从时点看,桥水大举增持正逢在明晟公司(MSCI)宣布今年内会将A股的纳入因子从5%提升至20%期间。

  本月14日,MSCI公布了A股纳入MSCI比例首批从5%提高到10%的扩容名单,包括18只创业板股票在内,共有26只A股被纳入MSCI中国指数。调整后,中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。调整在5月28日收盘后生效。

  这是MSCI上调A股在MSCI全球基准指数中纳入银子的第一步,5月调整后,MSCI计划分别在今年8月和11月将中国大盘A股的纳入因子分别升至15%和20%。

  三个步骤完成后,计入MSCI新兴市场指数的MSCI中国指数将涵盖253只A股大盘股、168只A股中盘股,其中包括27只中国创业板股票,将令中国A股在MSCI新兴市场指数中的权重增至3.3%。

  国金证券首席策略分析师李立峰向证券日报表示,据测算,第一步带来的增量资金约1524亿元;其中,被动增量约305亿元,主动增量资金约1219亿元。

  我们 此前还提到,MSCI相关负责人曾在电话会议上表示,“三步走”完成后,A股将迎来800亿美元增量资金,折合人民币约5400亿元。

  增持后警告美股大跌风险

  13F文件还显示,一季度桥水同样增持了美股。美股仓位从去年四季度末的109.28亿美元增至今年一季度末的163.25亿美元,持仓市值增加53.97亿美元,创下桥水美股持仓历史新高。

  不过,今年4月桥水已经在报告中警告,美股的上市公司无法维持盈利水平,股价可能因此大跌。

  汇信援引,“过去二十年,美国企业的利润率高涨,在股票超过现金的回报之中,半数以上都由其贡献。”但这些利润的主要支撑不可持续。“没有持续的利润扩张,美股(股价)将会比当前低40%。”

  桥水提到的过去美国企业高利润推手包括:劳动者议价能力下降、企业税和关税下调、全球化增加、科技推动扩大规模和降低边际成本、反垄断法推行力度减弱、利率下行。

  “这些已经提出的规定目前对科技巨头的整体盈利能力影响相对较小,但它们是风向标,预示着潮流可能转向,有利的税收政策带来的几十年增长不可能重演。”

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