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中金网汇市周评:美元创7月来最佳月度表现

来源:中金网 2019-11-30 11:19:57

尽管周五下跌,但美元指数11月涨近1%,为7月份以来的最佳月度表现;欧元兑美元涨0.08%至1.1018,此前一度下跌0.3%至1.0981,为10月10日以来最低;一周变动不大,全月下跌1.2%,为7月以来最大。英镑兑美元上涨0.09%至1.2923,全周上涨0.69%,而隐含两周波动性周五上涨,因为其涵盖12月12日大选的揭晓时间,分析师预计英镑在12月12日英国大选之前将无甚变化。期权交易者对下个月英国大选带来的风险保持警惕。

  外汇天眼APP讯 : 【一周综述】

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  尽管周五下跌,但美元指数11月涨近1%,为7月份以来的最佳月度表现;欧元兑美元涨0.08%至1.1018,此前一度下跌0.3%至1.0981,为10月10日以来最低;一周变动不大,全月下跌1.2%,为7月以来最大。英镑兑美元上涨0.09%至1.2923,全周上涨0.69%,而隐含两周波动性周五上涨,因为其涵盖12月12日大选的揭晓时间,分析师预计英镑在12月12日英国大选之前将无甚变化。期权交易者对下个月英国大选带来的风险保持警惕。

  美元兑日元跌0.02%至109.49,稍早触及109.67,为5月30日以来最高;日元11月表现在G-10货币中倒数,美元兑日元11月上涨1.35%,为9月以来最大;汇价支撑位在109.33(周四低点)。美元兑瑞郎涨0.16%至1.0002。

  美元兑加元基本持平于1.3281,全月上涨0.89%,是8月以来最大月涨幅;早间加拿大GDP报告显示经济增速放缓;第三季度GDP年化增速1.3%,油价暴跌也打压了加元。汇价1个月隐含波动性3.77%,徘徊在纪录低位附近。加拿大央行将于12月4日发布下一个利率决定。

  其它货币对方面,澳元兑美元跌0.10%至0.6763,一周下跌0.34%,连续第四周下跌,是自8月以来最长连跌。纽元兑美元涨0.03%至0.6422。

  【当周要闻回顾

  1、美联储主席鲍威尔:货币政策有利于支持强劲就业市场

  美国联邦储备委员会(FED)主席鲍威尔周一表示,货币政策“处于良好位置”,以支持强劲的就业市场。

  根据鲍威尔为将在大普罗维登斯商会年度晚宴上发表演说的预备讲稿,他表示他听到不少雇主和学校合作培训和雇用不同教育程度的员工,以及身障员工的故事。

  我们听到许多过去难以待在职场的人,如今能够工作,为他们的生活增添新的更好的一章,鲍威尔在其讲稿中表示。“长期扩张的好处现在才传导到很多社区,迄今实现的这种令人印象深刻的增长还有很多更进一步的空间。”

  鲍威尔称,美联储官员看好美国经济前景,因为消费者支出强劲。就业市场强劲、收入增加和消费者信心稳健,对消费者支出构成支撑。不过他表示,疲弱的全球经济增长和贸易不确定性阻碍了增长,如果经济数据导致他们对经济前景做出“重大重新评估”,决策者将作出“相应的反应”。

  “政策不是预先设定好的,”他重复了一句常说的话。

  2、美国10月核心PCE物价指数符合预期 市场反应平淡

  美国10月核心PCE物价指数年率公布:1.6%,前值:1.7%,预期:1.7%

  机构评美国10月消费者支出数据称, 美国10月消费者支出稳步上升,原因是家庭在电力和天然气上的支出增加,抵消了新汽车购买量的下降,表明美国经济可能在第四季度保持温和的增长速度。消费者支出的增加,加上商业投资的稳定迹象,支撑了经济学家对于经济将继续围绕潜在趋势增长的预期,估计增长潜力处于1.7%至2.0%之间。

  融博客零对冲称,在市场担忧美国消费者消费能力走弱之际,美国10月个人收入环比不变,支出环比仅增0.3%。值得注意的是,收入与支出年率增速放缓至2月以来新低。

  3、欧元区11月通胀年率好于预期 失业率降至7.5%

  11月29日(周五)18:00公布的欧元区11月CPI年率初值,公布值:1%,前值:0.7%,预期值:0.9%。

  欧元区11月通胀年率好于预期,10月失业率与预期相符。尽管能源成本大幅下降,但食品和服务价格出现上涨。占欧元区GDP三分之二以上的服务业价格同比上涨1.9%,高于10月份的1.5%。欧洲央行希望将通胀率保持在低位,但在中期内接近2%,此外,欧盟统计局表示,欧元区10月份失业率降至7.5%,保持2008年7月以来的最低水平。

  荷兰国际银行表示:德国10月实际零售销售月率为-1.9%,虽然对于今年最后一个季度来说是一个糟糕的开局,但个人消费料将继续在近期支撑德国经济增速。但从长远来看,个人支出热潮对经济的支撑作用能持续多久仍值得商榷,预计将出现更多有关消费驱动经济增长的讨论。

  4、全球市场避险需求仍存 公债收益率持续低企或助金价回升

  周五黄金维持震荡格局,因国际贸易局势并未完全尘埃落定。分析师称,助力国际黄金价格上扬的不确定性预计仍将继续维持,市场的避险需求依然存在。Lombard Odier Group表示,持续的政府债券低利率、负利率已经从根本上改变了投资风险格局,黄金现在是多元化投资组合中首选的避险资产。

  周五(11月29日)国际现货黄金维持震荡格局,因国际贸易局势并未完全尘埃落定。分析师称,助力国际黄金价格上扬的不确定性预计仍将继续维持,市场的避险需求依然存在。Lombard Odier Group表示,持续的政府债券低利率、负利率已经从根本上改变了投资风险格局,黄金现在是多元化投资组合中首选的避险资产。

  Lombard Odier Group称,在当前投资环境下,黄金已经成为投资组合中的必需品,而非可选配置。分析师认为德国和瑞士的基准债券市场利率都将跌至1.00%的底部,这意味着如果再次发生金融危机,债券价格上涨空间有限。由于金价上行没有限制,且受益于收益率为负的债券比重上升,投资黄金比投资债券更有价值。

  目前,德国10年期国债收益率为0.362%。虽然收益率脱离了夏季的低点,但与年初收益率相比仍大幅下降。分析师称,在不久的将来,各国政府债券的负收益率环境仍将存在。这对长期投资组合的构建有着深远的影响。特别是以瑞士法郎或欧元计价的投资组合,在收益率环境特别低的情况下,黄金将扮演重要的结构性角色,以分散投资组合,并对冲股市下跌。

  5、美国三季度GDP终值略强于预期 金价近乎无波动

  北京时间周三(11月27日)晚,美国三季度GDP季率修正值报告出炉,三季度GDP年化季率修正后增长2.1%,好于市场预期的1.9%。

  在美国三季度GDP报告出炉之后,有机构评论称,美国第三季度经济增长略有回升,而非最初报告显示的放缓,主要原因在于库存积累速度加快,商业投资下降幅度减少。不过,有迹象表明,在消费者支出降温和商业投资不断下滑的情况下,第四季度初经济放缓。消费者支出正获得低失业率的支持。但就业增长放缓、消费者信心下降和工资增长停滞,都让人们对消费的弹性产生了怀疑。

  然而本次报告数据虽然较为亮眼,但是其他机构此前的观察似乎较为悲观。路透指出,在对当前企业状况和就业前景忧心忡忡之际,美国11月消费者信心虽然仍维持在足以支撑消费者支出稳定增长的水准,但当前已是连续第四个月下滑。

  特朗普政府对外的贸易策略一直被认为是导致消费者信心下降的主要原因。贸易策略同样也削弱了企业信心,导致资本支出下降。

  世界大型企业研究会周二公布的数据显示,11月份消费者信心指数下滑至125.5,10月份数据从原先公布的125.9上修至126.1。路透访查分析师此前预计11月份消费者信心指数将升至127.0,该研究会的另一份调查表示,预计美国第四季度GDP环比年率增长不到2.0%,第三季度为1.9%。 Naroff Economic Advisors首席分析师Joel Naroff则认为,“经济正在成长,但只有政客才会说经济状况良好,更别说是非常良好了,”

  6、约翰逊获胜前景被视为对英镑有利 但英镑仍非高枕无忧?

  英国保守党在下个月的大选后获得多数席位的可能性,在周四达到了竞选以来的最高,英镑也连袂走高。此前一份备受关注的民调模型显示,该党有可能赢得自1987年以来最大的多数票。

  根据民调机构YouGov的模型,英国首相约翰逊领导的保守党料将在12月12日的大选中赢得议会多数席位,比其他政党总和多68席。约翰逊已经承诺,如果他赢得大选,将在1月31日实现英国脱欧。

  如下图所示,根据博彩交易所必发(Betfair Exchange)的数据,保守党获得多数席位的可能性在周四触及70%,为今年最高。在上述民调公布后,英镑升至1.2953美元,为11月21日以来最高。

  不过,外汇衍生品市场显示,尽管保守党获胜前景被视为对英镑有利,但英镑进一步上涨的依据并不明确。

  这在一定程度上是因为,1月的英退并不能完全消除令英国经济承压的不确定性,因为它只是标志着英国和欧盟未来自由贸易协议谈判的启动,而这场谈判可能持续很长时间。

  对英镑看跌期权的需求目前仍超过看涨期权需求,这一点从跨越选举日期的一个月期“风险逆转”组合中的看跌期权溢价中可以反映出来。

  7、拉美国家货币危机“风云再起” 巴西雷亚尔创下历史新低

  巴西雷亚尔刷新历史低点,经济数据不佳及财长对汇率问题表态引发市场抛售。

  今年以来,受到强势美元打压,新兴市场货币普遍承压走弱。作为拉美最大经济体,全球贸易紧张形势令巴西经济处境艰难,连续降息和资本外流压力让雷亚尔贬值压力骤增。

  巴西央行本周公布的数据显示,由于贸易顺差减少,巴西10月份经常账户赤字扩大至79亿美元,为2014年后同期最高值。今年1至10月,巴西经常账户赤字为457亿美元,远高于去年同期的320亿美元。外贸形势的恶化令巴西经济面临巨大考验。

  巴西财政部长格德斯(Paulo Guedes)26日的讲话引发市场进一步担忧,他称:“我们采用的是浮动货币机制,波动是正常情况。自己并不担心美元汇率过高。恰恰相反,当财政政策有力而利率逐步走低时,均衡汇率就会升高,这是完全可以理解的。”

  受此影响,巴西雷亚尔对美元汇率盘中一度大跌超1.5%,跌破了2015年经济危机时创下的历史低点。随后巴西央行时隔三个月再次紧急入场救市,两次向公开市场抛售美元,一度将汇率拉回超过300个基点。不过恐慌情绪并未得到缓解,27日雷亚尔再次回测前一日低点。今年以来巴西雷亚尔是表现最差的新兴市场货币,本月已累计贬值近6%,全年跌幅逾10%。

  8、澳洲联储设定利率下限或为降息铺路?

  周二澳洲联储主席洛威表示,预计经济仍将朝着正确的方向发展,尽管是渐进式的,目前QE不在我们的日程之上,经济衰退的可能性很低。

  洛威明确表示无需QE,这和此前澳洲联储决议的基调基本一致,这使得澳元一度升至日内高点0.6795。

  但是洛威同时也暗示对于经济存在的问题的隐忧。洛威表示,预计就业率增长缓慢,但仍旧在合理水平;薪资需要很长时间才能转化为通胀,担心低薪资增速成为常态,这种情况不应该发生;若失业率迅速上行,且通胀下行,那么所有选项都需要考虑。就业和通胀是支持11月澳洲联储决议按兵不动的重要原因。

  同时洛威还表示,0.25%是利率的有效下限,只有当现金利率达到0.25% 时才会考虑QE,未来也许会到QE能帮助刺激经济的时候,但预计我们不会到那一步。

  这令市场猜测澳洲联储将被迫采取非常规措施。在常规利率弹药所剩无几的情况下,且政府不愿动用财政措施来支持经济,澳洲联储的政策压力将越来越大,这使得澳元随后跌去了所有的涨幅。

  西太平洋银行认为洛威实际上就是在暗示将降息至0.25%

  【主要货币对分析点评】

  欧元:

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  欧元兑美元涨0.08%至1.1018,此前一度下跌0.3%至1.0981,为10月10日以来最低;一周变动不大,全月下跌1.2%,为7月以来最大。有数据显示,由于食品和服务价格上涨,欧元区11月份通胀加速上升,好于预期;然而,年通胀率仍远低于欧洲央行目标。

  在近期不断探低后,欧元出现看跌倾向,支撑位在1.0950,该水平代表了从10月1日低点至10月21日高点的76.4%斐波那契回撤位;下方是自10月3日和10月8日在1.0941的双底。法国兴业银行的Kit Juckes表示,11月欧元兑美元交易区间是自1999年以来次窄,仅次于2011年5月。一位欧洲交易员称,成交量偏低,过去两天来实钱账户兴趣阑珊。

  英镑:

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  英镑兑美元上涨0.09%至1.2923,全周上涨0.69%,而隐含两周波动性周五上涨,因英国首相约翰逊在日内就一旦连任后的财政政策发表讲话,称不会采取增税措施来应对脱欧后可能出现的财政压力,也不会寻求将英国全面健保系统出售私有化。此番言论虽然是为了选战着想,但投资却担心此举可能在未来引发赤字和债务的失控,因此英镑汇价加剧下跌。多数投资者仍在等待英镑大选下一步更确切民调消息的出炉,在此之前,英镑兑美元欲上破1.30关口仍是困难重重。

  日元:

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  美元兑日元跌0.02%至109.49,稍早触及109.67,为5月30日以来最高;美元兑日元11月上涨1.35%,为9月以来最大;汇价支撑位在109.33(周四低点)。分析师表示,美元/日元的跳涨促使其接近110.00阻力。如前景保持不变,那么其将很快触及110.00。交易员将继续持有看多头寸,在改变头寸之前等待市场在110.00附近的反应。

  感恩节之际,市场基本面消息有限,美元指数创新高,日内日本央行行长表示日本央行有足够的空间降息,如果风险增加,将毫不犹豫继续加码宽松,日本央行将考虑更多宽松的利弊,但利率不能无限制下调。投资者也在等待更多贸易方面的消息,目前来看仍充满诸多不确定性。

  接下来的一周市场需持续关注贸易局势的最新进展,且随着12月12日大选的临近,英国脱欧也再度进入关键阶段。另外,美国国内政治局势也值得关注,周三(12月4日)美国众议院司法委员会将举行第一场弹劾听证会,届时或引发市场情绪波动。

  除此之外,下周可谓又是繁忙的一周,重磅经济数据、重要官员讲话及央行利率决议纷至沓来。

  经济数据方面,下周美国将迎来关键的美国11月非农就业报告,在这之前将先公布具有参考价值的美国11月ADP就业人口变动和美国上周季调后初请失业金数据。这些数据是反映美国就业市场及经济状况的关键指标,若表现强劲,则对美联储(FED)接下来暂停降息的预期进一步巩固。反之,如果数据表现疲软,则将令美联储继续降息的预期回升,届时将对美元构成打压。与此同时,美国还将公布12月密歇根大学消费者信心指数初值、10月营建支出和11月ISM制造业PMI,欧元区将公布第三季度GDP、10月零售销售和11月Markit制造业PMI终值。这些重磅数据出现任何意外情况均可能引发市场剧烈波动。

  官员讲话方面,周一(12月2日)欧洲央行(ECB)行长拉加德将在欧洲议会一个听证会上作开场陈述,欧洲央行管委雷恩将就金融稳定发表讲话周三美联储理事夸尔斯、联邦存款保险公司董事长威廉姆斯在听证会作证。周四新西兰联储主席奥尔将就银行持有资本金要求评估召开新闻发布会。周四日本央行审议委员原田泰将发表讲话,加拿大央行副行长连恩将就经济进展报告发表演讲

  央行动态方面,周二澳洲联储(RBA)将公布利率决议,周三加拿大央行(BOC)将公布利率决定,周四印度央行将公布利率决议。

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