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美国零售销售呈V型反弹 少了额外刺激政策能否延续?

来源:路透中文网 2020-08-17 14:04:31
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  外汇天眼APP讯 : 7月时,美国劳动人口当中有近五分之一领取失业救济,尽管如此,美国民众的消费热情仍相对强劲,带动零售销售回到疫情前水准,民众转向线上血拚、购买外送食物、并添购新的家电。

  问题是:他们花的是政府发的钱,而且救济金额正逐渐减少,近期连串经济数据意外向好,包括上个月就业人口增幅高于预期,同时初请失业金人数自3月以来首度跌破100万大关,都让国会在更新上个月结束的失业救济补贴及企业贷款计划的压力减轻。

  随着美国陷入疫情乱局半年之久,这个难题也更加突出。经济是否已经随着消费者和企业学会和新的公共卫生风险相处而回到常轨、还是接近更为严重的急转直下?

  美国经济动力有三分之二是源自于消费者支出,凯投宏观(Capital Economics)资深美国分析师Michael Pearce写道,7月数据令人感到振奋,因“数据显示复苏持续推进,尽管面临新冠病例增加的现实。”但如果失业补助减少的情形持续下去,“可能在短期带来支出减少的风险...自此消费成长将会缓步回升。”

  但牛津经济研究院(Oxford Economics)资深经济学家Lydia Boussour称7月数据“令人警醒”,因为这些数据低于预期,并且从这些数据可以看出,由于新冠疫情卷土重来,一些州实施了新的限制措施,加上失业率居高不下、政府福利即将到期,7月份消费者已变得愈发谨慎。

  1.2%的零售销售增幅“仅为预期增幅的一半”,她写道,“表明小心的消费者变得更加谨慎...消费的复苏...将被收入悬崖和对疫情重燃的恐惧所限制。”

  一些人认为,随着人们适应疫情和健康风险逐渐得到控制,复苏正慢慢地向前推进,另一种则认为在不久的将来会有大量的家庭和企业破产。这两种不同的观点也正是国会未能在休会前就新刺激计划取得进展的根源。

  这使得8月成为一个备受考验的月份,外界将观察在该月间,随着部分学校和大学重新开放,每日新增病例是否会延续近期的下降趋势;在存在健康风险的情况下经济是否会继续增长;以及失业的美国人是否在银行里存了足够的钱,让他们撑到重返工作岗位的时候。

  4-7月每周600美元的额外失业救济,以及对企业提供的贷款,推动个人储蓄创纪录增长,并允许一些家庭偿还债务。美联储一些官员指出,将“火力”交给企业和家庭,可以让他们度过一段时间。

  例如,截至7月的近期数据显示,整体破产率较2019年的前七个月下降25%。

  但情况可能会迅速恶化。禁止驱赶租客的禁令已经到期:这意味着近几个月来用房租买食物或其他东西的家庭面临严峻选择。

  支出报告明细显示,其他人也面临类似的艰难决定,尤其是数百万名被解雇的餐饮和酒店业从业人员。

  高频数据显示,这类业务的客流量增长已经停滞,7月零售销售数据也印证了这一点。美国人通过在线下单、或从杂货店和酒类商店直接购买杂货和酒类,而不是外出就餐,餐饮消费仍较去年7月水平低20%。

  这意谓着出现了不同的劳动市场,劳动力需求或许要比以往来得少,无法保证陷入困境的人能够轻松过渡这种情况,并且需要更多的政府帮助来缓解困境。

  位于华盛顿的彼得森国际经济研究所分析师表示,未能继续提供救济将会“冲击整个经济”。政府救济措施到期导致失业率最多跳增5%(回到4月触及的纪录水准),个人收入可能随之减少5,000亿美元。

  失业率在4月失业率触及14.7%后,降至10.2%,美国经济的工作岗位仍比抗疫封锁开始前的水准少了1,400万个。

  经济决策者担心这种进退两难的困境还会不断发展。

  “消费者仍在消费,”达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗(Robert Steven Kaplan)周五表示。他指称国会3月通过的大规模刺激方案以及美联储等其他机构的计划,向经济注入数以万亿美元计的资金,“帮助使我们的经济统计数字有所改善”。

  柯普朗表示,由于有大量工人失业,他担心减少救济的风险是实实在在的。

  柯普朗还称,对于食品等受冲击严重产业的失业人员,“我非常担心他们能多快重返工作岗位,如果他们必须改行,那将需要多久...”随着失业和其他救济到期,“没有工作,还能维持收支平衡吗?”

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