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基金经理:美国股市的估值已经成为“一场噩梦”

来源:友财网 2020-10-17 15:51:03

Smead Capital Management总裁兼投资组合经理科尔·斯迈德(Cole Smead)表示,在“年轻而愚蠢”的投资者的推动下,美国股市的估值已经成为“一场噩梦”。

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  外汇天眼APP讯 : Smead Capital Management总裁兼投资组合经理科尔·斯迈德(Cole Smead)表示,在“年轻而愚蠢”的投资者的推动下,美国股市的估值已经成为“一场噩梦”。

  目前,投资者购买标准普尔500指数股票的预期市盈率为22倍,比该指数10年平均估值高出50%。

  预期市盈率(P/E)是公司当前的股价除以其预计的未来每股收益(EPS)。

  美国基准股指从3月份的回调区间升至8月份的历史高点,主要是由科技股和看涨期权市场推动的。

  “在8月和9月进行的购买是我们10年期间从未见过的现象,在千禧一代中,在不想拥有债券、想拥有定价过高的美国优质企业的人中,这是一种冒险行为,其比例创下纪录。”

  他补充说,目前的估值是“股市失灵”的一个例子,这是由千禧一代首次在股市投机推动的。斯迈德预计,市场可能会暴跌,因为尽管美联储的货币政策支撑了信贷市场,但它“救不了股市”。

  “他们正在买入两周内到期的看涨期权。”斯迈德说,“散户投资者在四周内买入了价值5000亿美元的看涨期权。”

  看涨期权是看涨期权的买方和卖方之间的合约,以约定的价格交换证券,在这里指的是股票。

  “99年是1000亿美元,07年是1000亿美元。这就是年轻、愚蠢的投资者正在做的事情,当做市商看到那些人(买入)时,他们会把看涨期权卖给那个人,然后买入股票。”斯迈德补充道。

  他表示,富有的投资者和婴儿潮一代愿意“把指数推到错误的位置”,并向好市多(Costco)和微软(Microsoft)等强大的美国企业支付过高的价格,这也是有害的。

  “微软是一家很棒的公司,但以40倍的市盈率来看,在未来10年为某些人创造财富、满足他们需求的可能性是零。”

  尽管9月初科技股大幅下跌,但自年初以来,微软的股价仍上涨了40%,而同为科技巨头的苹果、亚马逊、Alphabet、Facebook和Netflix自3月份崩盘以来都一直在上涨。

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