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兴证策略王德伦:短期内关注业绩持续释放的消费电子、5G、军工等

来源:XYSTRATEGY 2020-11-22 08:54:00
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  外汇天眼APP讯 : 科技是长期主线。顶层设计+高质量发展需求驱动+降低融资难度,多因素推动科技成长进入长期向上通道。

  ——短期关注业绩持续释放的消费电子、5G应用、军工等,中长期关注“十四五”推动下“卡脖子”环节的国产替代,如半导体链条、新材料等。短期阶段性泡沫使得成长板块波动加大,但是波动依然不改长期向上的趋势。投资“大创新”容易“赢得未来”,适合“以长打短”。

  ★ 短期内关注业绩持续释放的消费电子、5G、军工等

  ——消费电子:苹果、华为新机发布,换机需求为供应链企业注入业绩确定性。GFK预计,2020年末全球手机销量中5G渗透率有望达到23%,中国渗透率有望超50%。

  ——5G:基建高峰有望维持2-3年。今年以来,政治局会议、工信部多次强调应加快推进5G发展,要力争今年年底实现全国所有地级市覆盖5G网络。叠加上半年的疫情对建设进度的影响,未来2-3年5G有望保持持续建设高峰。

  ——军工:军费支出在经济下行压力加大的背景下保持增长。2020年我国国防开支预算同比增长6.6%。国防开支占中央财政的比例从2019年的33.6%增长到了2020年的36.2%。军工下游客户需求确定性更高、产业链相对封闭,科研生产的组织更加严密,受经济环境的影响相对较小,全年业绩确定性较高。

  ★ 中长期内关注“卡脖子”领域,如半导体链条、新材料等

  ——国产替代是国家主攻方向。近日国家大基金等机构对中芯南方进行约 65 亿美元的注资,体现了对国产替代的政策扶持。当前半导体材料与设备国产化平均不足 20%,作为国家科技发展的命脉,行业有望将成为政策扶持的重要领域。

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